Temettü, şirketlerin dönem sonunda elde ettiği kârdan ortaklarına nakit veya bedelsiz pay (hisse) olarak dağıttığı kar payıdır. Düzenli temettü ödeyen şirketler, yatırımcıya yalnızca fiyat artışı değil, nakit akışı da sağlar.

Temel Kavramlar

• Brüt Temettü: Hisse başına dağıtılacağı ilan edilen temettü tutarı (vergiden önce).
• Net Temettü: Stopaj/tevkifat düşüldükten sonra yatırımcının hesabına geçen tutar.
• Temettü Verimi (Dividend Yield): Hisse fiyatına göre yıllık temettü oranı.
• Dağıtım Oranı (Payout Ratio): Dağıtılan temettünün net kâra oranı.
• Temettü Kapsama Oranı (Dividend Cover): EPS/DPS; kârın temettüyü kaç kez “karşıladığı”.

Temettü Nasıl Hesaplanır? (Adım Adım)

1) Brüt ve Net Temettü

Varsayalım bir şirket hisse başına 5,00 TL brüt temettü açıkladı. Stopaj oranı (örnek) %10 ise:

• Net Temettü (DPS_net) = 5,00 × (1 − 0,10) = 4,50 TL

Not: Stopaj oranı mevzuata göre belirlenir ve zamanla değişebilir; güncel oranı resmi kaynaklardan kontrol edin.

2) Temettü Verimi (Dividend Yield)

Hissenin piyasa fiyatı 100 TL ise:

• Verim (brüt) = 5,00 / 100 = %5
• Verim (net) = 4,50 / 100 = %4,5

3) Dağıtım Oranı (Payout Ratio)

Şirketin yıllık net kârı 2.000.000.000 TL, toplam temettü 1.000.000.000 TL ise:

• Payout = 1.000.000.000 / 2.000.000.000 = %50

4) Temettü Kapsama Oranı

Hisse başına kâr (EPS) 6,00 TL, hisse başına brüt temettü (DPS) 5,00 TL ise:

• Cover = 6,00 / 5,00 = 1,2 (temettü sürdürülebilirliği açısından olumlu)

Temettü Tarihleri ve Fiyat Ayarlaması

• Genel Kurul: Temettü teklifi onaylanır.
• Kayıt (Record) Tarihi: Hangi yatırımcıların hak sahibi olduğu belirlenir.
• Temettü (Ex-Dividend) Tarihi: Bu tarihte/sonrasında alınan hisseler o dağıtımdan pay almaz. Fiyat, teorik olarak temettü tutarı kadar aşağı ayarlanabilir.
• Ödeme Tarihi: Nakit temettü hesabınıza geçer veya bedelsiz pay dağıtılır.

Teorik Fiyat Ayarlaması (Ex-gününde): Yeni Teorik Fiyat ≈ Eski Fiyat − Brüt DPS. Piyasa koşulları nedeniyle gerçekleşen fiyat farklı olabilir.

Brüt–Net Temettü & Stopaj Hızlı Rehberi

• Net temettü hesabı: DPSnet = DPSbrüt × (1 − stopaj)
• Stopaj oranı mevzuata tabidir; kurum türüne, yatırımcı tipine göre değişebilir. Güncel oranı kontrol edin.

Temettü Stratejisi Oluştururken Dikkat Edilecekler

• Nakit akışının sürekliliği: 5–10 yıllık düzenli ödeme geçmişi pozitif bir sinyaldir.
• Dağıtım oranı: Çok yüksek oranlar sürdürülebilir olmayabilir; %40–%60 bantları birçok olgun şirket için dengeli kabul edilir (sektöre göre değişir).
• Kâr büyümesi: EPS büyüdükçe temettü artışı daha olasıdır.
• Borçluluk: Yüksek borç/FAİZ yükü temettü kapasitesini baskılar.
• Değerleme: Yüksek verim her zaman “ucuz” anlamına gelmez; bir defalık temettüler veya döngüsel kârlar verimi şişirebilir.

SSS — Sık Sorulan Sorular

Temettü verimi yıllık mı hesaplanır?

Evet. Bir yılda ödenen toplam (ara + yıl sonu) temettü, mevcut fiyata bölünerek yıllık verim bulunur.

Aralıklı (çeyreklik) temettülerde nasıl hesaplarım?

Yıl içindeki tüm DPS’leri toplayıp toplamı fiyata bölersiniz.

Bedelsiz pay temettüsü nedir?

Nakit yerine sermaye artırımı yoluyla ek pay verilmesidir. Nakit giriş olmaz; elinizdeki lot artar, teorik fiyat ayarlanır.

Ex-dividend gününde neden fiyat düşüyor?

Şirketin kasasından temettü çıktığı için teorik değer düşer. Gerçek fiyatlama piyasa koşullarına göre değişir.